Ликвидность на финансовых рынках

Для любого рынка ликвидность непосредственно зависит от предоставляемых им возможностей для покупки или продажи определенного товара. На финансовых рынках в роли товара выступают торгуемые инструменты, а доступный для заключения сделок объем по ним и характеризует ликвидность. В случае с рынком форекс товаром выступает валюта и ее достаточные объемы для совершения торговых операций. Для рынка акций и фьючерсов в роли товара выступают соответствующие ценные бумаги.

Общее определение ликвидности

Под общим определением ликвидности принято понимать перевод активов в денежные знаки. Ликвидность на финансовых рынках характеризует возможность обмена товара по рыночной цене. Этот показатель напрямую взаимосвязан с объемом торгов: с количеством предлагаемого актива по рыночной цене.

Ликвидность на финансовых рынках в первую очередь характеризуется объемом, доступным для заключения сделок по текущей рыночной цене.

Ликвидность на финансовых рынках в течение дня распределяется неравномерно, что является следствием времени основной активности участников. В общем, в рамках одного дня, повышенная ликвидность характерна для следующих периодов:

Наиболее значительное падение ликвидности наблюдается непосредственно перед выходом ключевых новостей для данного торгового инструмента. При низкой ликвидности в случае попытки заключения сделки с помощью рыночного ордера часто могут возникать проскальзывания — сделка заключается по цене, которая хуже текущей рыночной. Это происходит так как для выполнения Вашей сделки по данной цене нет достаточного встречного предложения от других участников рынка.

На длительных интервалах существенное изменение в ликвидности инструмента может возникать в случае наличия сезонности для какого-либо инструмента (например, для товарных фьючерсов), при глобальном изменении каких-либо фундаментальных факторов, оказывающих влияние на данный инструмент, а также в результате любых других причин, следствием которых является потеря интереса к данному активу со сторон большого количества участников торгов.

Ликвидность на рынке форекс

Для рынка форекс, где товаром выступают сами деньги, ликвидность следует трактовать как характеристику возможности по совершению операций с валютами, отличающимися от валюты счета.

Одна из особенностей форекс заключается в том, что на рынке оборачивается очень значительная денежная масса, поэтому объемы сделок по текущей рыночной цене ограничены часто только возможностями самого трейдера. Высокий уровень ликвидности обеспечивает практически для каждого участника рынка возможность закрыть сделку или открыть новую позицию в любом объеме. При этом внебиржевой характер форекс (нет одной общей площадки для проведения торгов) не позволяет получить каких-либо достоверных точных данных по доступному объему.

Также следует отметить, что рынок форекс является внебиржевым и позволяет вести торговлю круглосуточно пять дней в неделю. Высокая ликвидность в сочетании с доступностью и простотой выхода на данный рынок делают его привлекательным не только для профессионалов, но и для начинающих трейдеров.

Рынок акций

На фондовом рынке ликвидность акций характеризуется возможностью трейдера быстро реализовать ценные бумаги и не понести при этом существенных потерь от его же влияния на цену. Другими словами, ликвидность характеризует какое количество акций Вы можете продать или купить по текущей рыночной цене.

Также при оценке ликвидности нужно учитывать временной фактор. В данном случае подразумевается время, за которое сделка может быть совершена по определенной цене или в рамках приемлемого диапазона цен. Этот фактор становится актуальным, когда размер необходимой сделки превышает объем предложения по текущей цене.

Заранее оценить ликвидность на рынке акций довольно просто. По биржевым торгам есть достоверная информация по объему и волатильности каждого инструмента. На основании этих данных можно сделать соответствующие выводы о ликвидности. Особенностью рынка акций является очень широкий выбор торговых инструментов. Тут можно найти как очень ликвидные ценные бумаги, так и увидеть акции, по которым сложно заключить полноценную сделку даже с небольшим объемом.

Ликвидность фьючерсов

Для фьючерсного рынка характерна схожая с акциями ситуация в оценке ликвидности. Как и акции, фьючрсы торгуются на определенных регулируемых биржах, по ним доступна официальная достоверная информация о ходе торгов. Основные отличия и особенности, которые влияют на ликвидность фьючерсов, связаны с самой природой данного финансового инструмента.

Для фьючерсов характерно истечение сроков торговли определенным контрактом. Не смотря на то, что по каждому инструменту для торговли могут быть доступны сразу несколько контрактов с различным сроком истечения, основной объем торгов приходится обычно на 1 контракт. Он и будет обладать наибольшей ликвидностью. Чаще всего это контракт с ближайшим сроком исполнения, по которому еще доступно открытие новых сделок. Когда сроки приближаются к закрытию контракта, трейдеры постепенно переходят на торговлю следующими по очередности исполнения и, соответственно, увеличивается их ликвидность. Обычно основной переход ликвидности происходит за 3-5 дней до закрытия возможности открывать новые сделки по текущему контракту.

При оценке ликвидности на основе объема торгов по биржевым инструментам следует также учитывать волатильность инструмента (как изменяется цена за анализируемый период). Низкая волатильность с высоким объемом является признаком наиболее ликвидных активов. Но, при этом не стоит забывать, что для извлечения прибыли необходимо чтобы актив двигался. При выборе и анализе инструментов нужно исходить в первую очередь из своего стиля торговли, а после выбирать актив, который обладает достаточной ликвидностью и волатильностью.